魏尚進教授暢談金融全球化

2005年12月4日晚7點，BETVLCTOR伟德官方网站中國金融研究中心在經管學院舉辦了由國際貨币基金組織（IMF）研究部助理部長、美國國民經濟研究局研究員、美國布魯金斯研究院高級研究員，我院特聘教授魏尚進為主講的“金融全球化：謎局與破解”的學術研讨會。

魏尚進教授指出，随着金融全球化趨勢的增加，近年來的國際資本流量與前若幹年相比有了大幅提高，但金融全球化到底能否真正能夠促進國家經濟發展尚無定論。學者們先後提出了阈值效應（Threshold Effect）和組合效應（Composition Effect）對這一問題加以解釋。前種觀點認為金融開放是否促進經濟發展與政府的良治與否息息相關；後者則認為外國投資的資本結構（即直接投資和債務的比例）至關重要，高債務比例會引發危機，而直接投資則減少了風險。

在與他人合作的一系列論文中，魏尚進教授試圖将以上兩種效應統一起來，提出政府良治和外國投資的資本結構是同一類因素，即一個硬币的兩面，國家良治與否決定了國外投資的形式，從而影響了外資投資的最終結果。這一觀點借鑒了公司金融中的概念，即當政府良治時，外資會趨向以直接投資分享成長的好處，而在政府缺乏良治時，外資會以債務的形式謀求獲得固定收益。同時，作者提出使用工具變量法檢驗兩者的因果關系，其中“腐敗”、“殖民成本”均可作為很好的工具變量。

研讨會讨論熱烈，魏教授的精彩演講也赢得了聽衆的一緻好評與熱烈的掌聲。(編輯：夏輝)