在中國大陸，馬克思也許是最受尊崇的經濟學家。大學與中學學生對他的貨币、剩餘價值等理論都耳熟能詳。作為貨币理論的創始人，馬克思對出現在他所處時代的金融現象也作了深刻的剖析。

馬克思時代以後，在資本主義社會中，又出現了一些與貨币有關的新問題和新現象。主要表現為以下五個方面：

一、貨币概念内涵的極度擴大。

二、現代的銀行已經遠非馬克思當年的銀行，而是涵蓋銀行、證券和保險三大領域的金融機構，傳統業務所占比重很小。

三、自從凱恩斯發現了貨币的乘數效應後，貨币就突破了流通領域，貨币政策已成為各國調控宏觀經濟的重要工具之一，再貼現率、存款準備金率、央行的公開市場買賣成為國家幹預經濟的三大杠杆。

四、除傳統的金融産品外，出現了許多創新金融工具和衍生金融産品。

五、傳統的經濟危機已經轉化為金融危機。

在研究這些新問題和新現象的後繼的經濟學家中，德國經濟學家魯道夫·希法亭是其中的佼佼者。他的經濟學巨著《金融資本》以德國帝國主義的發展為素材，深入分析了馬克思曾預言過但沒有能夠詳細分析的現象，特别是以托拉斯和卡特爾為形式的壟斷現象。他按照辯證法的觀點，把資本區分為三個階段：高利貸資本、銀行資本、金融資本。他分析了金融資本的形成過程，并把它定義為“由銀行支配而由工業家運用的資本”。該書為科學的帝國主義理論奠定了基礎，進一步豐富和發展了馬克思主義，被公認為《資本論》的續篇，也被稱為是告訴你如何用乘法，而不是加法進行财富積累的權威讀本。

本書共分為二十五章，各章内容如下：

第一篇 貨币和信用

第一章 貨币的産生

第二章 流通過程中的貨币

第三章 信用貨币

第四章 在産業資本中流通的貨币

第五章 銀行和産業信用

第六章 利息率

第二篇 虛拟資本

第七章 股份公司

第八章 證券交易所

第九章 商品交易所

第十章 銀行資本與利潤

第三篇 金融資本和對自由競争的限制

第十一章 利潤率的平均化

第十二章 卡特爾與托拉斯

第十三章 壟斷和商業

第十四章 資本主義的壟斷和銀行資本向金融資本的轉化

第十五章 資本主義壟斷的價格決定金融資本的曆史趨勢

第四篇 金融資本和危機

第十六章 危機的一般條件

第十七章 危機的原因

第十八章 經濟周期過程中的信用關系

第十九章 蕭條時期的貨币資本和生産資本

第二十章 危機性質的變化卡特爾和危機

第五篇 論金融資本的經濟政策

第二十一章 商業政策的轉變

第二十二章 資本輸出和争取經濟區的鬥争

第二十三章 金融資本和各個階級

第二十四章 圍繞勞動契約的鬥争

第二十五章 無産階級和帝國主義

在本書中，希法亭提出了以下新觀點。

一、希法亭的貨币理論

希法亭是以貨币作為其研究的出發點的。他認為，在私有制和分工的社會裡，社會被分解為互相隔離的個人，将他們聯系起來的是交換活動，協調各社會成員的生産和其他活動的也是交換活動。因此，理論經濟學的任務是研究交換的規律。對金融資本的研究應從流通入手，先闡明貨币問題，隻有如此，才能理解信用；而理解了信用，才能說明銀行資本和産業資本的關系，從而最終說明金融資本。因此，他把金融資本規定為歸銀行支配和由産業資本家使用的、貨币形式的資本。

二、希法亭揭示了銀行資本和産業資本結合的機制以及金融資本形成過程

希法亭把信用和股份公司看作促進金融資本産生的有力杠杆，他認為：銀行在由支付中介向将閑置貨币轉化為貨币資本的中介演變，信用則由流通信用向資本信用傾斜以及在資本信用内由流動資本信用向固定資本信用傾斜。又由于銀行向産業提供的主要是資本信用特别是固定資本信用，便會有越來越多的銀行資本長時間地束縛于産業之中，使銀行和産業由暫時的利害關系變為長遠的利害關系；随着這種趨勢的發展，銀行對産業的影響和控制能力不斷擴大，而産業對銀行的依賴也相應加強。

三、“創業利潤”

在希法亭生活的時期，股份公司已經成為普遍的企業形式，虛拟資本及其運動成為最引人注目的經濟現象。在研究中，希法亭提出了一個重要概念“創業利潤”。他認為：股份公司的建立使資本從企業家的職能中解放出來，投入股份公司的資本成為股票形式上的貨币資本并獲取股息收入。股票成為商品，在競争中，股息逐漸趨于利息水平。由帶來利潤的資本向帶來利息的資本的轉化所形成的差額，就是歸創業者所有的創業利潤。

四、希法亭發現“參與制”是金融資本取得對整個社會的統治的關鍵所在

希法亭認為股份制度已經出現了一個新的特點：一方面使通過掌握大量股票的大股東能對衆多小股東擁有無限的權力；另一方面股票的分散化又使這些大股東隻需持有三分之一、四分之一或更少數額的股票便取得對公司的控制，而通過這個公司還可以控制一系列的附屬公司，從而形成龐大的控制體系。這将使他們的力量和勢力範圍極大地膨脹。

五、希法亭發現銀行的發行活動是銀行的第三種職能

在深入研究股份公司時，希法亭發現銀行出現了一種新的職能——發行活動。他發現，銀行業務的重要内容已不再是通過信用關系向生産資本家提供資本，從而獲得利息；而是通過發行股票向市場提供可以轉變為産業資本的貨币資本，從而獲得更為優厚的創業利潤。

六、希法亭的“聯合制”概念對企業從聯合到壟斷的形成做了透徹的分析

希法亭認為：不同部門之間的縱向聯合和橫向聯合是資本主義壟斷時期的一個極其重要的特點。它保證聯合企業更穩定和獲得更高的利潤率，加強了這些壟斷企業抵制危機的能力和競争力量。

希法亭還認為：由于銀行可以從産業的聯合和壟斷中獲得豐厚的利潤，從而使銀行具有投資壟斷企業的偏好。一是削弱投資企業的競争對手可以使自己的資本更安全；二是提高投資企業的利潤率可以使自己擴大産業貸款分的更多的利潤；三是通過增發股票和創建新企業可以攫取高額創業利潤。這種偏好成為銀行積極促進企業聯合建立壟斷組織的動力。而在具體實施中，銀行的實力也加速了壟斷的形成，不僅能滿足壟斷組織對信用的大量需求，而且還能以自己衆多的企業客戶向不願被“聯合”的企業施壓，用脅迫或購買的手段促使它們達成協議，這就加速了壟斷的形成。

七、壟斷不可能消滅競争，也不可能消滅危機

希法亭在探讨壟斷企業内部、壟斷企業之間以及壟斷企業與局外企業的關系中，發現壟斷不可能消滅競争，從而也不可能消滅危機。理由是：一方面，壟斷企業雖然使局外企業處于依附和弱勢地位但它不可能完全排除和絕對控制局外企業，因而，盡管壟斷企業占據絕對優勢，競争仍永遠存在；另一方面，壟斷企業出于轉嫁危機等方面的原因，也還需要有局外企業的存在。

八、金融資本的貿易政策必然是以保護關稅取代自由貿易

希法亭認為：壟斷組織的切身利益，要求通過保護關稅排除外來競争；要求擴大在國外的銷售市場，保證通過限制産量和提高價格來謀求超額利潤；而超額利潤反過來又可以支持壟斷者用較低的價格出口商品，以維持壟斷地位。這與自由貿易時期後進國家為了保護民族工業的發展而采取的培育性保護關稅不同，保護關稅的職能現在發生了根本的變化。

九、強化國家職能是壟斷時期資本主義國家對内政策的必然

在研究金融資本對内政策時，希法亭發現，随着資本主義向壟斷階段的過渡，資産階級将不再像自由資本主義時期那樣，力圖削弱作為發展障礙的國家權力；而是越來越露骨地攫取國家政權，利用一切手段強化國家機器，把國家變成對外進行經濟掠奪和武裝幹涉的工具。在國内的宣傳中，資産階級也不再像以往那樣極力宣揚自由、平等、和平與人道的理念，而是推崇國家強大和寡頭統治的政治理想。已不再追求建立民族國家的民族思想，而是謀求本民族優于其它民族，從而統治其它民族的種族主義思想。

十、金融資本全球化擴張是一個不可抗拒的曆史趨勢

希法亭在研究金融資本的經濟擴張時，将其區分為經濟區的擴張和資本輸出兩大範疇。他認為：自由資本主義時期的自由貿易政策将整個世界聯結成為一個惟一的經濟區，而壟斷時期推行的保護關稅政策，卻将世界市場分割為無數個按國家為單位分離開來的經濟區國；這種分離限制了經濟區的發展。他強調，經濟區的大小對金融資本的發展具有越來越重要的意義，由此産生出經濟區擴張的強烈沖動。在分析中，他闡明了資本輸出同金融資本的必然聯系，把資本輸出看作金融資本的本質特征之一：由于股份制度和銀行的發展以及銀行資本和産業資本的結合，便集中了大量可以離開所有者而長期移植國外的資本，金融資本也使資本輸出日益由借貸資本輸出向産業資本輸出轉變。

希法亭于1877年8月出生于維也納的一個猶太人家庭，中學畢業後，進入維也納大學學習醫學，并于1901年獲得了博士學位。他對經濟學有濃厚興趣，尤其對金融資本有深入研究，被認為是第二國際的權威理論家，也是奧地利馬克思主義流派的重要人物之一。本書完成于1909年，一百年後的今天，本書依然被業内專家認為是一部論述資本和金融的傑作。

徐璐撰稿