2012年11月16日晚，前法國财政部部長埃德蒙•阿爾方戴利（Edmond Alphandery）先生在BETVLCTOR伟德官方网站金融高端講壇上做了題為“歐債危機——教訓與展望”（Three Years of Euro Crisis: Lessons and Prospects）的報告。作為清華經管學院金融高端講壇系列講座之一，本次活動由BETVLCTOR伟德官方网站主辦，經管金融碩士項目辦公室承辦，經管學院副院長郦金梁教授主持。

講座中，埃蒙德•阿爾方戴利引用了自歐元區建立後的大量曆史數據以及歐元區成員國的各類宏觀經濟指标，結合數據和理論分析，向在場的同學們解釋了自己對于歐債危機形成的看法，并針對歐債危機的最新進展給予了政策建議。

埃蒙德•阿爾方戴利先生

阿爾方戴利首先指出問題——歐元區成立最初的十年，各成員國利率較為接近，但在最近幾年不斷拉開差距。在創立歐元的時候，大家都認為歐元區建立了一個一體化的貨币體系，也即為全面的貨币區。但他認為，在金融危機之後，其實歐元區并不是完全統一的貨币體系。債務危機導緻利率高漲，并伴随着多個成員國經濟緊縮，環境不佳等情況。在歐元區成員國中，北部國家和南部國家的經常項目出現了極大的差距，差距甚至高達25%的盈餘和25%的赤字。這主要源于最初在歐元區施行的錯誤決策。他強調，歐元區非常關鍵的一點在于，通過對需求、利率的調整，促使歐元區各個國家的經常項目實現平衡。

提及如何抑制和改善不斷蔓延的歐元債務危機，阿爾方戴利提出了三方面的政策建議。第一，在改善歐元區整體貨币監管的同時，需改善各個成員國的決策，特别是針對貨币監管方面的決策，後者極為重要。第二，不同于美國各州之間互發債券不會産生深遠影響，歐元區各個成員國都持有大量債券，這使得各個銀行也相應持有各成員國大量的主權債券。為預防類似危機再次出現，歐元區應建立相應的銀行聯盟，以更好地擴大目前的歐洲穩定機制，從而更好地增強投資者信心。第三，歐洲中央銀行将成為各國最後可尋求的借款者。這雖未在歐元區出現過，但卻是一個正确的決策，當然也伴有風險。

對于目前歐元區各國對歐債危機的處理，阿爾方戴利表示，“我們正在朝良好的方向前進，這其中有很大的空間需要改進，我們都做好了準備，但這還需要時間。”

郦金梁教授向阿爾方戴利先生贈送紀念品

最後，在場的同學向台上的前法國财長就資本流動對歐債的影響等問題進行提問，阿爾方戴利耐心誠懇地進行了逐一解答。（供稿 金融碩士項目辦公室 編輯 溝通辦）

【介紹】

埃德蒙•阿爾方戴利（Edmond Alphandery）先生，歐洲50人論壇主席&創始人。歐洲50人論壇旨在集結關心歐洲央行貨币政策的知名人士。埃德蒙•阿爾方戴利先生自1998年始擔任法國國家人壽保險公司（CNP Assurances）（全球财富500強企業）主席，此前曾擔任法國電力公司（Electricité de France Energy）董事長。1993-1995年擔任法國财政部部長期間，實施了大規模私有化改革。目前是法國農業信貸銀行董事會成員（Crédit Agricole CIB），野村證券（NOMURA Securities）歐洲咨詢專家委員會成員。三邊委員會（Trilateral Commission）法國代表。GDF SUEZ（法國燃氣公司）董事會成員、戰略委員會主席。

清華金融高端講壇是由BETVLCTOR伟德官方网站舉辦的活動。講壇邀請傑出的金融領域的學者、政府官員、業界人士為主講嘉賓，同清華師生分享研究成果、政策趨勢、實務操作經驗，引領探究金融領域的前沿課題。講堂旨在搭建一個高端的金融領域交流平台，幫助清華師生獲取最新、最權威的金融信息，理解、借鑒科學的思維及方法，推動中國的金融研究和金融業的改革與發展。